2026年以来，国内食用油市场彻底告别前期震荡偏弱格局，整体呈现稳步抬升、品种分化、重心上移的运行态势，油脂板块在农产品领域表现亮眼，多家头部机构一致判定行业迎来新一轮周期拐点。上半年国内油脂市场完成逻辑切换，从年初的宏观预期主导，逐步转变为天气、政策、库存三重因素博弈的格局，各主流油种价格均实现不同程度上涨，市场整体进入供需紧平衡状态。
从期货盘面核心数据来看，2026年上半年国内三大主力食用油合约全线收涨。其中棕榈油涨幅最为突出，主力合约累计涨幅达9.98%，菜油紧随其后涨幅7.81%，豆油稳步上涨6.84%。外盘油脂涨幅更为强势，美豆油、马棕榈油主力合约上半年涨幅分别高达34.72%、16.94%，叠加布伦特原油24.42%的大幅上涨，国际油脂行情强势带动国内市场估值修复。进入7-8月，涨势持续延续，截至8月上旬，豆油2609合约报价8620元/吨，单月环比上涨85元，涨幅1.00%；棕榈油2609合约报9570元/吨，环比大涨338元，涨幅3.66%；菜油2609合约站稳万元关口，报10281元/吨，环比上涨345元，涨幅3.47%，三大主力油种同步走强，市场做多情绪持续升温。
现货市场同步回暖，一改二季度供强需弱、购销清淡的低迷态势。二季度国内豆油受大豆供应充裕、终端消费疲软拖累小幅下行，棕榈油、菜油依托低库存韧性保持相对坚挺。步入三季度，随着下游中秋、国庆备货周期启动，终端食品企业、粮油经销商补库需求集中释放，现货成交活跃度大幅提升。目前国内豆油现货报价集中在8400-8500元/吨，棕榈油现货9300-9400元/吨，菜油现货10100-10300元/吨，现货与期货价差逐步收敛，市场价格体系趋于健康。
行业机构分析指出，2026年是食用油行业周期反转的关键年份。经过三年持续调整，油脂板块价格底部已充分夯实，成本端、供给端、需求端、天气端四重利好共振，构筑油脂上行基础。成本上，国际原油价格高位运行，带动生物柴油产业需求扩张，支撑植物油整体估值；供给上，全球油脂产量增速放缓，棕榈油增量瓶颈凸显，软油种植面积扩张难以弥补整体供需缺口；需求上，全球生物燃料政策持续发力，叠加民生消费稳步复苏，需求增量持续释放；天气上，厄尔尼诺气候风险持续扰动东南亚主产区，为油脂价格提供向上弹性。整体来看，下半年国内食用油市场将维持高位震荡、易涨难跌格局，结构性行情机会持续凸显。
